以下是對2025年美國商業地產市場的預測：
1. 辦公樓市場：
儘管整體空置率偏高，約為20.4%，但高端辦公空間需求旺盛，大型企業更傾向選擇配備現代化設施的優質辦公樓。然而，由於遠程和混合辦公模式的普及，較舊的辦公樓需要為更大的空置壓力做出經營上的調整。
2. 零售地產：
投資者對零售地產的興趣逐漸回升，尤其是以百貨超市為核心的開放式社區購物中心，這類中心吸引穩定的人流量。NNN的租賃市場會是未來的主力。然而，傳統封閉式購物中心仍面臨挑戰，運營成本高且受到線上零售的競爭影響。
3. 工業地產：
工業地產在疫情初期表現強勁，但2024年因供應過剩遇到瓶頸。預計2025年，隨著新供應減少和需求回升，工業地產市場將逐步復甦。
4. 酒店業：
2025年預計平均每日房價（ADR）將增長1.6%，但仍低於2.6%的通脹率。隨著遠程辦公和混合辦公模式的經驗來看，團隊之間的線下的互動能為企業帶來正面效益，因此小型會議和國內旅遊需求可能成為酒店業增長的主要動力，不過這類需求通常很臨時，所以不容易預測。而國際旅遊需求或仍未完全恢復至疫情前水平。
5. 公寓市場：
隨著房屋擁有率因高利率和購房成本高而停滯，租賃需求將在2025年繼續上升。
- 租金增長：預計租金漲幅會保持穩定，但不會像前幾年那樣劇烈，部分城市甚至可能出現小幅回落，尤其是在供應過剩的地區。
- 市場分化：核心都市區的高端公寓仍將受到年輕專業人士和高收入租戶的青睞，而鄰近市郊和二線城市的多單元住宅可能因相對可負擔性而吸引更多家庭租戶。
- 建設放緩：由於高建築成本和融資條件收緊，新公寓的建設活動將有所減少，但可負擔住宅的需求仍然強勁，政策支持可能推動該細分市場發展。
6. 投資與融資：
隨著利率逐步下降，商業地產市場的融資活動有所回升。私人貸款機構在填補傳統銀行退出的市場空白方面發揮了重要作用。然而，借款成本依然較高，許多物業所有者在為即將到期的貸款再融資時面臨挑戰。
7. 政策影響：
新一屆政府的政策可能對商業地產市場產生影響。市場對潛在的有利政策持樂觀態度，但也對通脹和利率波動存在一定擔憂。
總體來看，2025年美國商業地產市場將呈現分化趨勢。高品質、現代化的物業預計持續受青睞，而較舊、缺乏競爭力的物業則可能面臨更大的市場壓力。公寓市場將因租賃需求的穩定增長而保持活躍，但地區差異和政策推動將成為影響的主要因素。